DeFi

加密货币的价格非常不稳定。为了减缓这种波动，价格锚定诸如美元等稳定资产的稳定币被创造出来。稳定币可以帮助用户对冲加密货币价格的波动，并用作一种可靠的交易媒介。稳定币从此快速地演变为DeFi的一个强有力组件，成为这个模块化生态的关键。 目前共有19种稳定币被列在CoinGecko上。按市值排名前五种稳定币拥有总计超过50亿美元的市值。 我们将在本章研究锚定美元的稳定币。并非所有稳定币都一样，因为它们采用了不同的机制来锚定美元。锚定类型有两种，法币抵押型和加密货币抵押型。大部分稳定币采用了法币抵押型系统来维持对美元的锚定。 为了简单起见，我们将研究两种锚定美元的稳定币Tether(USDT)和Dai(DAI)来展现它们在各自锚定管理方面的差异。 Tether(USDT)通过每铸造1枚Tether代币持有1美元准备金的方式将自身锚定为1美元。虽然Tether是规模最大且使用最广泛的稳定币，其在2020年1月的日均交易量约为300亿美元，但是Tether的储备金保存在金融机构中，用户不得不去信任Tether作为一个实体确实拥有其声称的准备金数额。因此，Tether是一种中心化的，法币抵押型稳定币。 另一方面，Dai(DAI)是通过加密货币(如ETH)抵押生成的。Dai的价值是通过由一个去中心化自治组织表决的协议和智能合约来实现与1美元锚定。在任何给定的时间，用于生成DAI的抵押品都可以很容易被用户验证。DAI是一种去中心化，加密货币作抵押的稳定币。 基于前5大稳定币的市值，我们可以看出Tether以约80%的份额在稳定币市场中占据了主导地位。虽然DAI的市场份额仅为3%左右，但其交易量的增长速度快得多。自2020年1月初以来，DAI的交易量增长了超过4000%，而相比之下，Tether仅增长了126%。 DAI是在DeFi生态中使用最为广泛的原生稳定币。DAI是DeFi交易、DeFi借贷等领域首选的美元稳定币。 为了进一步了解DAI，我们将会介绍发行它的平台Maker。 Maker是什么? Maker是一个运行在以太坊区块链上的智能合约平台。 Maker拥有三种代币：稳定币Sai和Dai(二者皆通过算法与1美元锚定)及其治理代币Maker(MKR)。Sai(SAI)也被称为单抵押Dai，仅由以太币(ETH)作为抵押品背书。 Dai(DAI)在2019年11月推出，也被称为多抵押Dai。Dai目前由以太币(ETH)和注意力币(BAT)作为抵押品背书，并计划在未来增加其它类型资产作为抵押品。 Maker(MKR)是Maker的治理代币，用户可以使用它通过Maker改进提案为Maker平台的改进进行投票。Maker属于一类被称为去中心化自治组织(DAO)的组织。 Sai和Dai的区别在哪里? Maker最初在2017年12月9日以单抵押Dai启动。单抵押Dai是由以太币(ETH)作为单一抵押品铸造的。在2019年11月18日，Maker宣布推出新型的多抵押Dai。多抵押Dai可以使用以太币(ETH)和/或注意力币(BAT)作为抵押品铸造，并计划在未来允许更多其它加密货币进行背书。下面重申一下，...

资金借贷是金融业提供的最常见的服务之一，其由信用与担保的概念所促成。 可以说，商业规模借贷的发明带来了文艺复兴时代，不太富裕的人也能通过借贷获得启动资金，从而引发了经济活动的热潮。因此，经济开始以前所未有的速度增长。企业家可以通过抵押企业来借入创立企业所需的前期资金，而家庭则可以通过抵押房子贷款买房，否则以现金购买成本太高。另一方面，积累的财富可以作为资本借给贷款人。这一制度降低了借款人携款潜逃的风险。 然而，这个借贷体系需要某种形式的信任和中介。中介的角色由银行承担，而信任 是由一个复杂的信用系统维持，即借款人必须表现出偿还贷款的能力以获得借款资格，这是银行提出的一系列需满足的资格和要求之一。这导致了当前借贷系统的各 种质疑和缺陷，如约束性的筹资标准、获取银行服务的地理位置或法律限制、贷款 审批的高壁垒以及富人独享了低风险高回报放贷的福利。 在 DeFi 的情形下，由于不再需要银行，这样的壁垒不复存在。只要有足够的抵押品 ，任何人都可以获取资金去做他们想做的事情。放贷也不再是富人的专利，每个人 都可以往去中心化流动性池注资，借款人可以从中提取资金并以一个由算法确定的 利率偿还借款。与通过有着严格的了解你的客户(Know your customer，KYC)和反洗钱(Anti-money laundering，AML)政策的银行申请贷款不同，用户只需要提供抵押品就可以在 DeFi...

虽然中心化交易所(CEX)允许在流动性充裕的情况下进行大宗交 易，但是由于用户在交易所中并不拥有其资产的所有权，因此中心 化交易所仍具有很大的风险。2019 年，超过 2.9 亿美元的加密货币 被盗，同时超过 50 万条登录信息从交易所泄漏出去。 越来越多人开始意识到这些风险，并转向去中心化交易所(DEX) 。DEX 通过使用智能合约和链上交易来减少或消灭对中介的需要。受欢迎的去中心化交易所包括 Kyber Network、Uniswap、Dex Blue 和...

衍生品是一种合约，其价值来自于其他对标资产，例如股票、商品、货币、指数、债券或利率。期货、期权和掉期是几种常见的衍生品。每种衍生品的用途不同，投资者的交易目的也不一样。 投资者交易衍生品的原因包括:对抗对标资产的波动性进行套期保值、推测标的资产的定向移动或增加资产持有量。衍生品本质上极具风险，交易时必须具备丰富的金融知识和策略。 DeFi 衍生品 Dapps 的锁定资产总价值为 1.143 亿美元，占 DeFi 生态系统的 12%。尽管与其他 DeFi 市场(如贷款市场 7.456 亿美元)相比，这一数字相对较低，但值得注意的是，去中心化衍生品市场仅仅才出现一年，并且增长显著。Synthetix 和...

资金管理是通过资产监督和现金流管理实现投资回报的过程。我们看到创新的 DeFi 团队已经开始为用户建立去中心化的管理方式，以更好地完成资金管理工作。 在 DeFi 中，资金管理不需要投资经理，你可以选择最适合你财务需求的资产管理策略。去中心化的资金管理也减少了服务费的支出。 Dapp 具备自动交易算法，而无需你自己操作。为了了解资金管理如何在去中心化账本中工作，我们将向你介绍 token 集合。 token集合 token集合(TokenSets)是一个交易平台，用户通过它购买具有策略功能的token(集合)。这些token具有自动资产管理策略，可让你轻松管理自己的数字货币投资组合，而无需手动交易。使用自动交易策略，你无需全天候监控市场，从而减少了错失机会和情感因素带来的交易风险。 每个集合都是由一篮子 ERC20 标准的数字货币token组成，它会根据你选择的策略自动控制持仓量。换句话说，集合(SET)本质上以token的形式实现了数字货币交易策略。 目前有哪些token集合?...

2020 年 2 月初，一个用户在 PoolTogether 的每周 Dai 奖池中以 10 美元 赢得了 1,648 美元奖金，等同于 1/69,738 的胜率。PoolTogether 彩票的优势在于，假如该参与者未真正中奖，他的...